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从NDF和即期汇率的对比可以看到,05-08年1年期的美元兑人民币NDF一直低于即期汇率,这说明汇率升值预期一1wH5存在,经济上行周期的主动升OmS8仍未能消除升值预期,原因在VbRz相比国内效率的提升和技术的dN5K步,汇率的升值幅度依然偏小LdPN